증시는 지난주 금요일부터 지속적으로 보합권전후의 등락을 보이는 과정인데.. 긍정적으로 보면 기관 물량 소진과정 및 20일선과의 이격확대에 따른 이격조정 그리고 고점에서의 안착과정으로 볼수있음. 부정적인 측면은 거래량의 증가세가 나타나지 못하면서 경계감이 높다는 이야기이기도 함. 또한 글로벌 증시의 동반 강세에서 소외된 측면도 가지고 있음.

이 배경은 실적과 밸류 그리고 업황등의 부분보다는 수급적인 부분과 지난 과거의 이력이 계속해서 발목을 잡고 있는 상황인데.. 기업들의 실적은 양호하게 잘 전개되고 있음. 전일 발표한 은행주들을 비롯하여 업종대표주들의 실적도 예상치에 부합또는 소폭 상회하는 흐름은 긍정적. 즉 , 시장은 에너지를 응축하는 흐름이기도 하나 투자심리의 약화는 제한된 흐름지속.

반면 코스닥의 경우 적극적인 개인들 매수세가 강한 구조로 전개되고 있으나 최대치에 재차 도달한 신용 및 실적과 밸류가 받쳐주지 못한 상황에서의 기대치만으로 가는 구조이므로 KOSPI와 정 반대의 과정을 보이고 있다는 점에서 역의 관계가 이어질 가능성이 높다는점을 주목해야함.

전일 기관의 경우 금융투자의 매수세가 유입되었는데.. 수요일 작년 12월 만기일이후의 물량 소진이후 유입되었다는 측면에서 금융투자의 물량 소진은 재차 확인되었다는점은 긍정적임. 다만 투신과 연기금 그리고 보험등의 일부 매도세가 아직까지 이어지고 있다는 점에서 기관 전체적인 매수세는 아직 추가 모멘텀이 더 유입되어야함.

ECB통화정책회의는 추가적인 양적완화 조치없이 마감되었는데..환율에서 큰 변동을 나타내지는 못하였고 원유재고 증가에 따른 유가가 재차 45$선전후로 내려옴. 여전히 유가는 쐐기형 패턴으로 전개중이나 상단 돌파가 아직 나타나지 못하고 있으며 이 부분이 국내증시를 비롯한 신흥시장의 단기 추가 강세모멘텀이 될것으로 전망됨.

해외증시는 美 증시가 조정으로 나타났으나 예견된 조정이라는 점에서 영향이 크게 나타날것은 없음. 단기 급등 및 지속 상승에 따른 자연스런 일부 차익실현 욕구발생으로 보면 되고 국채수익률의 상승세가 나타나고 있다는 점에서 위험자산에 대한 선호도 역시 지속되는 구조임. MSCI KOREA인덱스의 경우 -0.28% 하락한 53.8로 마감되었고 야간선물은 -0.4% 하락한 249.9로 마감. 금일 증시는 약보합 출발이 나오겠으나 큰 변동없이 최근의 흐름과 동일한 과정으로 연결될것으로 전망됨.

큰그림은 본격 상승을 보이기 위한 초입구간의 준비흐름으로 동일하나 단기 모멘텀의 부재 및 투자심리 약화 그리고 삼성전자이후의 주도주가 부족하다는 부분이 있으나 이는 기관의 매수세 전환과 더불어 나타날것으로 전망됨. 매크로 측면에서는 여전히 경기관련 수출 가치주가 주도를 할수밖에 없는 구조 역시 동일함.

한주간 고생들 하셨고 즐거운 주말 되시길 바랍니다.